市场回顾与分析
一级市场回顾
上周一级市场国债、地方债和政策性金融债发行规模分别为2221亿 、1571亿和1270亿 ，净融资额为1819亿 、1318亿和-1085亿 。非金信用债共计发行规模3267亿 ，净融资额521亿 。可转债新券发行1只，预计融资规模50亿元。
二级市场回顾
上周利率先上后下，信用利差收窄。主要影响因素包括：央行投放、资金面、股债跷跷板 、资金面 、经济数据等 。
流动性跟踪
上周税期走款 ，公开市场净投放3785亿 ，不过周五逆回购再度转为净回笼 。本周将有1.4万亿逆回购到期，**债缴款量超7000亿 ，机构陆续将开始跨季 ，关注MLF投放量。
政策与基本面
货政委员会例会提及推动社融融资成本下降，从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况 。1-2月工增 、固投 、社零整体超预期 。高频数据来看：3月EPMI环比动能较强。
海外市场
美联储议息会议保持政策利率不变 ，但放缓了缩表力度 ，点阵图预期年内降息次数2次，10年美债下行6BP至4.25% 。
权益市场
上周A股全面回调 ，A股各宽基指数跌幅不一 ，其中万得全A下跌2.10%，沪深300下跌2.29% ，科创50下跌4.16% 。A股成交缩量 ，周内日均成交额1.55万亿，同比上周日均成交量减少1061亿，风偏有所下降。
债市策略展望
与去年12月初的水平相比 ，现阶段大部分信用债收益率已进入合理区间 。考虑到近期央行公开市场态度出现边际改善 ，临近季末，财政支出速度有望加快 ，而4月为信贷小月 ，准备金消耗将季节性减少， 未来资金面较前一阶段边际转松的概率较高 。现阶段可继续布局中短端信用资产 ，并根据市场波动区间积极关注长端利率品种的交易机会。转债市场指数新高估值偏贵背景下 ，上涨动力方面出现一定的阻力，上周止盈情绪有所释放；短期内建议围绕业绩预期展开防守反击 ，全年维度来看固收资金对于转债市场仍有较大的配置支撑 。
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希望本篇文章《中加基金权益周报︱央行投放缓和债市情绪，利率冲高回落》能对你有所帮助！
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