市场回顾与分析
一级市场回顾
上周一级市场国债、地方债和政策性金融债发行规模分别为3505亿 、3363亿和1360亿 ，净融资额为2450亿 、3165亿和1304亿。非金信用债共计发行规模2748亿 ，净融资额-325亿 。可转债新券发行1只，预计融资规模29亿元 。
二级市场回顾
上周利率有所下行。主要影响因素包括：MLF招标方式改革、公开市场操作投放量、资金面 、股债跷跷板等。
流动性跟踪
MLF本月净投放630亿且中标方式从单一价格改为多重价位中标 。上周逆回购净回笼1464亿，但在财政支出的呵护下 ，跨季流动性保持平稳 。本周将有1.2万亿逆回购到期。
政策与基本面
央行就市场流传的降息传言辟谣并报警 。1-2月工业企业利润同比基本持平 、大致平稳 。高频数据来看：近期票据利率稳中有升 ，3月**债同比多增近万亿，对社融仍有支撑。
海外市场
受关税政策不确定性及2月个人支出不及预期的影响 ，美股震荡下跌 。全周标普下跌1.5% ，10年美债上行2BP 。
权益市场
上周A股各宽基指数多数延续下跌趋势，大市值公司表现优于小市值公司 ，其中万得全A下跌1.29% ，中证1000下跌2.14%，沪深300微涨0.01%。A股成交缩量 ，周内日均成交额1.26万亿 ，较上周日均成交量减少2889亿，风偏持续下降 。
债市策略展望
进入二季度 ，债市定价逻辑或重归基本面 ，需要关注出口、房地产等领域是否如市场此前预期的开始转弱，在预期被验证之前，债市或倾向于震荡运行 ，交易盘逢调整参与是较优策略 ，关注4月初美国关税政策能否带来更多变化 。央行近期态度出现边际缓和，资金面跨季无忧 ，跨季结束后银行资金需求预计将出现季节性的回落 ，配置盘仍可继续进行中短端信用债的择机增配。转债市场指数新高估值偏贵背景下，上涨动力方面出现一定的阻力 ，上周止盈情绪有所释放；短期内建议围绕业绩预期展开防守反击 ，全年维度来看固收资金对于转债市场仍有较大的配置支撑，每轮下跌空间有限 。
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评论列表（4条）
我是若地号的签约作者“admin”！
希望本篇文章《中加基金权益周报︱MLF中标方式改革，利率震荡下行》能对你有所帮助！
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