建银国际发布研报称,内银在强劲的股息支持下 ,成为全球市场动荡中的安全避风港,首选工商银行(01398)。尽管存在噪音,美国关税对中国银行业的直接影响相对有限 ,即使考虑到相关企业遭受的间接打击和**可能的货币刺激措施 。建银国际认为,工行在大型银行中提供最具韧性的股息收益率。依据其稳健的资产负债表 、充裕的流动性、强大的减值准备金以及资本充足率,在当前不确定的时期是一个安全的避风港。
建银国际预计内银在2025和2026财年的利润将实现同比3%增长 。在微调模型后,对2025财年的盈利预测基本保持不变 ,但将2026财年的盈利预测下调2%,同时对拨备前经营溢利和减值损失的预测也进行了小幅削减。在手续费收入增长持平的背景下,预计交易收入将有所增加 ,且减值损失将稳步下降,这在一定程度上抵消净息差收窄的影响。根据更为保守的盈利预测,对A股和H股的目标价格进行了微调。
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