◎林玉莲 记者 陈其珏
石油，被誉为“工业的血液 ” ，又被称为“黑色的金子 ” 。
作为全球最重要的大宗商品、经济运行情况风向标之一 ，石油价格的跌宕起伏牵动着各方神经 。随着美国“对等关税”政策引发市场对全球经济衰退的担忧，加上“欧佩克+ ”（石油输出国组织欧佩克和非欧佩克产油国）打破多年“减产保价 ”惯例 ，宣布5月将大规模增产形成的下跌合力 ，国际油价自4月开始经历了一**跌，WTI油价一度跌破60美元/桶。
对于国际油价未来走向，多位专家在接受上海证券报记者采访时表示 ，考虑到全球博弈加剧与贸易谈判节奏未来仍将持续扰动市场 ，今年国际油价或宽幅震荡，尤其要警惕“对等关税”政策后续走向 、霍尔木兹海峡潜在冲突及“欧佩克+”内部补偿减产带来的极端波动 。
油价大跌“三重门 ”
今年4月以来 ，国际油价大幅下跌 。5月交货的WTI油价从4月2日收盘价71.71美元/桶跌至4月8日的59.58美元/桶；6月交货的布伦特油价从4月2日收盘价74.95美元/桶回落至4月8日的62.82美元/桶。截至4月25日收盘 ，WTI油价为63.02美元/桶，布伦特油价为66.87美元/桶。
“本轮油价大跌直接的导火索是美国出台所谓‘对等关税’政策 。 ”对外经济贸易大学中国国际碳中和经济研究院执行院长 、中国石油流通协会副监事长兼碳中和研究院院长董秀成说 。
多位专家认为 ，“对等关税”政策加剧了市场对全球贸易萎缩和经济衰退的担忧。原油作为社会经济的核心大宗商品 ，常被视为宏观经济的晴雨表 。在全球经济衰退的预期下，原油需求受到冲击 。
而供给端的意外变动则进一步加剧了跌势 ，背后反映出全球博弈的加剧。4月初 ，“欧佩克+ ”的一份增产声明掀起市场波澜 。“欧佩克+ ”宣布将于5月实施相当于3个月增量、总计41.1万桶/日的产量，相较原计划的13.8万桶/日 ，增产幅度显著高于市场预期 。东北证券先进材料及石化行业首席分析师杨占魁分析称 ，这一决策打破了“欧佩克+”减产限产以稳定油价的固有形象。
在他看来，“对等关税 ”政策或为促使“欧佩克+ ”超预期增产的直接原因 。在“对等关税”政策对全球经济及原油市场需求造成显著冲击的背景下，继续实施“减产保价 ”策略或不再具备经济合理性 。
长江证券石油化工行业首席分析师魏凯认为 ，过去几年沙特***等主要产油国通过超额减产丧失了较多的全球市场份额 ，此次增产实为“欧佩克+ ”内部利益的再平衡。在此过程中，沙特***希望通过增产拿回一定的市场份额 ，同时其他“欧佩克+”成员国执行“补偿性 ”减产 。但是在过去一段时间 ，“欧佩克+ ”内部对“补偿性”减产存在一定分歧，最后导致该组织超额增产 ，同时叠加贸易摩擦 ，进一步导致油价下跌 。
公开资料显示，近期欧佩克下调了全球石油需求增长预期 ，看空全球经济前景。其在4月《石油市场月度报告》中预计今年全球石油需求将增加130万桶/日 ，较3月的预测减少15万桶/日，并将今年的全球经济增长预期从3.1%下调至3.0%。
国际油价的第三个变数是乌克兰危机终结的可能性 。日前花旗在一份报告中表示 ，如解决乌克兰危机的计划成功 ，西方可能会解除对俄罗斯的部分制裁 。届时，俄石油生产和出口或大幅提高，将进一步改变全球石油供应格局。受此影响 ，下半年布伦特油价将在每桶60美元至65美元之间 。
和历次油价暴涨暴跌的故事类似 ，做空力量在本轮国际油价下跌中扮演着重要角色 。随着美联储降息预期推迟，原油投资的吸引力大大降低 ，投机资本在市场上大肆做空 ，成为油价下跌的幕后推手。数据显示，4月3日以来 ，油价看跌期权价格飙升10倍 ，市场恐慌情绪快速扩散 。大量资金从原油市场撤离，进一步推动油价下跌 。
地缘政治与贸易摩擦加剧市场震荡
油价大幅下探 ，市场持续担忧 ，历史上的几轮极致行情会否再现？对此，大部分受访专家认为 ，国际油价会保持震荡 ，但不会重回历史低位。
与历史上几次油价暴跌相比，本轮行情呈现出鲜明的政策主导特征 。杨占魁认为，2014年及2016年的油价暴跌缘于美国页岩油革命带来供给过剩 ，2020年则是全球公共卫生事件导致需求骤降 。而本轮下跌既无技术革命颠覆供给 ，也非突发需求崩盘事件，更多是美国政策引发的需求预期紊乱。
“当前 ，市场多空因素交织 ，本轮油价下跌不会像大家想的那么悲观 。相比之下，2016年 、2020年时市场一致看空 。”杨占魁说。
此前 ，摩根大通下调了今年的油价预期 ，将布伦特及WTI油价预期分别下调至66美元/桶和62美元/桶。
董秀成认为，今年市场将宽幅震荡 ，但目前判断油价是否迎来拐点为时尚早 。预计今年油价平均水平将低于2024年 。
魏凯表示 ，如果“欧佩克+ ”内部就“补偿性 ”减产达成一致，部分国家配合“补偿性”减产 ，沙特***降低增产的力度 ，油价或将升至70美元/桶。
厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强则表示，如果贸易摩擦持续，油价或进一步下跌至每桶30至40美元的区间 。
石油专家钟健认为 ，由于外部事件的不确定性 ，目前尚不能判定油价底部 。若不再有其他意外事件发生，WTI油价的中枢价应在60美元/桶附近。
展望后市 ，5月“欧佩克+ ”内部会议及美国和伊朗关系变动是关键观察点 。魏凯称 ，如果“欧佩克+ ”在5月内部会议上分歧减弱，将对油价上修构成利好 。
董秀成和杨占魁认为须关注美伊近期谈判情况。如谈判未能达成一致 ，伊朗或将封锁“世界石油咽喉”——霍尔木兹海峡 ，从而引发油价飙升 。
“真正对油价走向起到关键作用的是美联储货币政策调整 。若政策发生重大改变，转向大幅宽松 ，国际油价有望再现‘货币之水大幅推高油价之船’的局面。 ”钟健说 。
油价大跌是一把“双刃剑 ”
国际油价大跌 ，对我国能源战略和政策取向会有哪些直接影响？
“我国年进口超5亿吨原油，外汇支出逾千亿美元 ，是全球最大能源进口国 。油价下行将有效改善我国国际收支平衡。”董秀成表示 ，从国家宏观层面看，国际油价走低对我国具有利好效应。在当前环境下，能源成本下降会降低社会整体运行成本 ，在一定程度上能推动经济复苏 。
不过 ，值得注意的是，国际油价大跌一方面对传统能源产业构成直接冲击 ，石油企业盈利空间被压缩 ，进而影响其投资；另一方面可能延缓能源结构转型进程，当化石能源价格过低时 ，市场经营主体推进绿色转型的内生动力或不足 。
“石油安全极为重要 ，最近二三十年，相关工作一直在持续推进。 ”林伯强表示 ，能源安全体系建设是一项长期重点布局的工作 。
魏凯认为 ，长期重点布局有两个方向：一是炼厂调整产品结构，进行减油增化；二是无论油价高低都会持续加大对天然气相关产业的支持力度 。
“国际油价波动对我国石油安全的影响 ，主要体现在石油供应链安全方面。在地缘博弈深刻重塑全球经贸格局的背景下 ，国际航运物流链的战略价值正从传统经济通道向国家安全维度跃升 。个别国家通过整合自动识别系统（AIS）数据监测网络，结合算法规则定制化分析，持续将其转化为地缘政治竞争的技术抓手 。此类行动不仅威胁相关国家能源供应链安全 ，更暴露出数据主权领域的新型风险。 ”钟健说 。
钟健认为 ，我国亟须加速构建自主可控的航运数据采集与发布系统，打破对AIS等外部技术体系的过度依赖 ，并建立由国家级机构主导制定的数据分类标准及跨境流动规则 ，防范战略数据外泄风险 。
此外，多位受访专家均表示 ，面对国际油价大跌 ，既要抓住低油价窗口期扩大战略储备，也要通过碳机制等维护新能源发展 ，在保障能源安全的同时实现高质量发展。
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