4月24日，全球最大主权财富基金—挪威主权财富基金发布的一季度报告显示，公司一季度出现了4150亿克朗（约400亿美元）的投资亏损 ，而亏损的原因是其重仓的科技板块大幅下跌。
科技股拖累 一季度巨亏
报告显示 ，截至2025年3月31日，该基金的整体规模为18.526万亿克朗 ，其中 ，70%投资于股票，27.7%投资于固定收益 ，1.9%投资于非上市房地产 ，0.4%投资于非上市可再生能源基础设施 。
一季度，该基金整体规模下降了约1.215万亿克朗 。其中 ，投资亏损4150亿克朗 ，挪威克朗走强导致汇兑损失8790亿克朗，**资金流入780亿克朗。
从回报上看 ，该基金一季度股票投资回报率为-1.6% ，固定收益投资回报率为1.6%，非上市房地产投资为2.4%，未上市可再生能源基础设施的回报率为1.2% 。
“本季度受到重大市场波动的影响 ，我们的股权投资回报为负 ，主要是因为科技行业的下跌 。”该基金首席执行官Nicolai Tangen说。
科技股为何下跌？
从公司发布的2024年年报看，该基金前八大重仓股均为大型科技股 。
挪威主权财富基金前十大重仓股（截至2024年12月31日）
从科技巨头一季度股价表现上看也确实让投资者失望 。数据显示 ，美股科技七巨头指数下跌15%。其中 ，特斯拉下跌35%，英伟达下跌19% ，苹果下跌11% ，微软下跌10% 。亚马逊下跌13%，谷歌下跌18% ，Meta跌幅也有1% 。
科技股领跌美国股市有多方面的原因。从宏观经济层面来看 ，美国经济前景的不确定性增加是重要因素 。市场层面，此前美股科技股的持续上涨积累了较高估值 ，存在回调需求 。自2024年以来 ，美股科技股在人工智能热潮等因素推动下大幅上涨，科技“七巨头 ”的市值迅速膨胀。然而，过高的估值使得股价较为脆弱 ，一旦市场出现风吹草动 ，就容易引发抛售。
政策层面上，美国**所谓“对等关税 ”政策引发了市场的高度担忧 。特朗普宣布对美国主要贸易伙伴征收关税 ，高盛策略师David Kostin 在报告中写道 ，由于这一政策影响了公司盈利预测，未来几个月美股仍有可能继续下跌 。
而加拿大皇家银行资本市场策略师Lorica Vasina认为 ，对于科技 “七巨头” 而言 ，它们业务广泛分布于全球，对国际贸易依赖度较高。例如苹果公司 ，其产品在全球多个国家生产组装 ，又销往世界各地，关税政策将增加其生产成本 ，压缩利润空间 ，同时也可能面临部分市场需求下降的风险 。特斯拉在全球多地设有工厂和销售点，关税变动会影响其原材料采购成本、产品售价以及海外市场拓展，进而影响公司的盈利能力和市场预期 ，导致股价下跌 。
企业自身业绩与发展预期方面 ，也存在诸多问题。以特斯拉为例，其在多个关键市场的销售数据不佳 ，投资者担心其盈利能力与其目前的高估值不匹配 。特斯拉作为新能源汽车领域的领军企业 ，市场对其寄予厚望，但销售数据的不理想打破了部分投资者的乐观预期 。
责编：李丹
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