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日前 ，威领股份发布公告，控股孙公司郴州领武矿业有限公司以自有资金合计1.77亿元收购控股孙公司天津长领矿业合伙企业（有限合伙）（以下称“长领矿业 ”）合伙人长城资产持有的69.965%合伙份额。收购后 ，威领股份持有长领矿业99.95%合伙份额 ，长城资产按照年化7%回报率计算退出时收益 。
公司表示，本次交易有助于优化资源的统一调配，增强内部协同 ，降低管理成本 ，提升管理效率，促进业务发展 。
值得注意的是 ，截至2024年三季度末 ，威领股份账面全部现金仅1.35亿，尚不足以支付此次接盘长领矿业部分股权的对价。
不仅如此 ，威领股份现金债务比仅为0.32倍 ，货币资金无法覆盖有息负债，偿债能力堪忧 。2024年三季度末 ，公司资产负债率达50.63% ，较2023年继续攀升，流动负债占比高企 ，短期偿债压力突出 。
同时 ，公司现金流为经营、投资活动净流出，筹资活动净流入，依赖融资“输血 ”维持运转 ，财务风险进一步放大。
2023年 ，威领股份实现营业收入11.41亿元，同比下降3.76% ，归母净利润-2.23亿元 ，同比由盈转亏 。2024年前三季度，公司营收4.62亿 ，同比下降55.48% ，归母净利润-1.13亿，营收降幅和亏损双双扩大 。
威领股份近年频繁通过收购及设立合伙企业加码锂资源布局 ，但资金链压力日益凸显。
2024年 ，碳酸锂价格持续低位运行，叠加产能利用率不足 ，导致公司前三季度毛利率下滑至仅7.03% ，显著低于行业平均水平。
截至2024年9月，威领股份合并报表内担保余额达7.21亿元，占最近一期净资产的106.71% ，其中为全资孙公司郴州领能科技提供1.5亿元担保 ，而后者2023年净利润为-1494万元，资产质量存疑 。
2024年 ，公司以1.65亿元收购领辉科技30%股权 ，但标的方熊晟持有的股权已被司法冻结，交易存在法律风险 。
为筹集资金 ，公司计划发行股份募集1.14亿元配套资金；同时 ，2025年1月对全资子公司广东友锂减资1.94亿元，将注册资本从2亿元降至572万元 ，以规避新《公司法》限期实缴压力 ，或暴露出前期注册资本虚高问题。
截至2024年三季度末，公司商誉占净资产比例达16.97% ，若收购标的业绩不达预期 ，可能触发减值，进一步侵蚀利润 。
频繁收购消耗现金储备，叠加经营性现金流持续恶化 ，公司面临流动性枯竭风险 。若锂价反弹不及预期 ，投资回报周期延长，债务违约概率将大幅上升。高比例担保 、减资操作及关联交易缺乏透明度 ，也可能引发监管关注 。
威领股份的“锂电转型”看似迎合新能源风口 ，实则陷入“扩张-亏损-再融资 ”的恶性循环 。其资本运作表面是战略调整，实质掩盖了主业盈利能力薄弱与财务结构失衡的深层危机。
在行业周期下行 、政策监管趋严的背景下 ，若威领股份无法快速实现新业务盈利闭环 ，或将面临资金链断裂与市值崩盘的双重打击 。
注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文 。
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