来源：华尔街见闻
高盛指出，如果信用利差进一步扩大至500点 ，鲍威尔很可能会如2018年那样介入并改变政策立场。目前高收益债券利差已达到454个基点 ，距离500基点的危险阈值仅一步之遥。
美股近期的暴跌让投资者惊魂未定，但真正触发鲍威尔出手可能不在股市 ，而在债市 。
根据高盛分析师Lindsay Matcham的观点 ，如果信用利差进一步扩大，加上债券市场对衰退的定价将会促使美联储出手 。通常信用利差的扩大 ，企业融资可能面临困难 ，就业市场将随之走软。若高收益债券利差继续扩大至500点，鲍威尔很可能会如2018年那样介入并改变政策立场 。
鲍威尔上周五态度相对强硬 ，但这主要由于此次美股的暴跌是由事件驱动 ，非农数据表现尚好，而且鉴于关税可能在未来推高通胀 ，他不想过早使用政策"子弹" 。然而 ，目前高收益债券利差已达到454个基点，距离500基点的危险阈值仅一步之遥。
债券市场尚未传递衰退信号
高盛分析师认为 ，与股市剧烈波动相比 ，债券市场的反应相对有限 。收益率下降，收益率曲线呈牛市陡峭化 ，但整体变动相对温和 。
高盛指出当前债券市场预期一年后联邦基金利率将降至3% ，恰好与美联储自身设定的中性利率相匹配，这意味着远非衰退性定价。
市场目前预期未来一年将有5次降息 ，而高盛分析师认为真正衰退性降息通常会达到8-10次 。
报告中对5月美联储会议降息的概率仅为51%，这表明债券市场需要进一步调整 ，才能促使鲍威尔转变政策立场 ，从而可能引发股市反弹 。
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评论列表（4条）
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希望本篇文章《鲍威尔会不会出手救市，这个指标很关键》能对你有所帮助！
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