本周，多家科技巨头将公布季度财报 ，包括亚马逊(AMZN.US) 、苹果(AAPL.US) 、Meta(META.US)和微软(MSFT.US)。市场的目光不仅集中在这些公司的财务表现上 ，也密切关注财报公布后股价的波动情况，尤其是在期权市场 。
在财报公布前夕，期权交易者通常会大幅提升该公司相关看涨与看跌期权的交易价格 ，从而反映他们对股价大幅波动的预期 。一个常用的参考指标是“跨式交易 ”价格 ，即买入一份执行价接近当前股价的看涨期权和看跌期权，其合并价格便代表了市场对潜在波动幅度的预测。
以亚马逊为例 ，公司将于5月1日美股收盘后发布财报。假设财报前夕股价在185美元附近 ，若当天5月2日到期、执行价为185美元的看涨期权和看跌期权合计价格为13美元，则意味着市场预期其财报后股价有可能上下波动13美元 ，即约7% 。回顾过去10个季度 ，亚马逊股价在财报后曾有4次波动超过7%，另外6次则低于这一水平 。由此看来 ，若以当前价格购入跨式期权 ，从历史概率看并非稳赚交易。
不过，如果该跨式期权价格在未来两天内下降 ，例如降至股票价格的6.7% ，那将使其成为一个更具吸引力的投机机会 。毕竟，考虑到当前整体市场情绪偏谨慎，以及其他大型科技股近两个季度也出现较大幅度财报后波动 ，亚马逊的期权具备不错的风险回报比 。
相比之下 ，苹果和微软的期权价格则显得不那么“划算 ”。苹果将于5月1日盘后发布财报，其当日的平值跨式价格约占股价的5.3% ，而过去10个季度中仅有两次的财报后波动幅度超过这一水平；微软方面 ，其财报发布时间为4月30日盘后，期权价格约为其股价的5% ，但过去10次中只有4次波动达到或超过5% 。以当前期权价格买入跨式 ，在大多数情况下并不具备优势 。
相比之下，Meta的情况稍显特殊。其财报发布时间同为4月30日盘后 ，当日跨式期权价格约为其股价的8.3% 。从过去10次财报后的表现来看 ，有5次的股价波动幅度超过这一水平，其中有3次甚至超过20%；而另外5次则波动幅度低于4.4% 。换句话说 ，Meta的股价在财报后往往是“要么大涨大跌 ，要么几无波动”，缺乏中间走势。
因此，若投资者相信Meta将迎来剧烈波动 ，那么当前的跨式价格并不算太贵 ，但若其股价延续近几个季度的“沉寂”走势，则可能面临较大亏损风险 。
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希望本篇文章《财报季来临！亚马逊或成期权投资者押注焦点》能对你有所帮助！
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