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2025年3月24日 ，联合光电（300691.SZ）因机器人业务信息披露违规收到深交所监管函 ，揭开了该公司在资本市场上“技术画饼”的冰山一角 。根据监管函内容，联合光电存在三项违规行为：信息披露不准确 、不及时 ，以及在非法定渠道发布应披露事项 。
信披违规三重罪：从“量产豪言 ”到业务终止的监管雷区
2024年4月 ，联合光电在《2023年年度报告》中宣称其开发的“大载重四足机器人已具备行业领先性能，计划于2024年量产 ” ，并描绘了其在救灾 、排爆等场景的应用前景。然而 ，2025年3月24日的《更正公告》显示，截至2023年年报披露时 ，该机器人仍处于前期开发阶段 ，尚未形成核心技术，且未签署任何客户协议或投产 。深交所指出，这一表述缺乏合理依据 ，构成误导性陈述 ，违反《创业板股票上市规则》第5.1.4条 。
更严重的是，联合光电于2024年6月已悄然终止包括四足机器人在内的仿生机器人业务 ，但未在法定渠道及时披露。直至2024年12月 ，公司在互动易平台回答投资者提问时称“暂无相关产品”，此时距业务终止已逾半年 。这一行为违反了信息披露的及时性原则 ，暴露了公司内部风控的漏洞 。
监管函特别指出 ，公司在未正式公告业务终止的情况下，通过互动易平台释放关键信息 ，构成非法定渠道披露。这反映出部分上市公司利用投资者交流平台规避监管、操纵预期的倾向 。
主营业务与热点追逐：光学巨头的战略失衡
作为国内光学镜头领域的龙头企业 ，联合光电近年频繁涉足机器人 、AR/AI眼镜等热点领域，但其战略布局的合理性备受质疑 。
公司核心业务为高端光学镜头 ，在安防监控 、车载镜头等领域市占率领先 ，2023年营收16.47亿元，净利润6400万元，但净利润率仅4.37%。2024年前三季度 ，尽管营收同比增长5.92%至13.29亿元 ，净利润却下滑27.27%，显示成本压力与竞争加剧。
除机器人业务外 ，联合光电近年高调进军AR/AI眼镜领域 。2024年与逸文科技达成合作 ，并投资相关基金，宣称产品将“出货规模持续提升 ” 。然而 ，AR/AI眼镜市场尚处培育期 ，公司2023年该业务收入未单独披露，暗示贡献有限。此外 ，与比亚迪合作的800万像素ADAS车载镜头也尚未量产 ，技术转化能力存疑 。
公司2024年6月终止仿生机器人业务时承认，该业务“未产生任何销售收入 ” ，但前期研发投入已形成沉没成本 。此次信披违规事件更导致股价单日暴跌8.28% ，市值蒸发超5亿元，投资者信心受挫。
市场启示：信披合规与硬科技突围的双重拷问
联合光电的案例为资本市场提供了深刻的警示样本 。
深交所此次精准打击“预测性信息夸大”和“互动易信披越位 ”，标志着注册制下监管从“形式审查 ”向“实质穿透”转变 。2024年修订的《上市规则》已明确要求“预测信息需披露假设基础 ” ，此次处罚或将推动上市公司重塑信披内控体系。
联合光电的困境折射出中国制造业企业的普遍焦虑：在光学等传统领域面临“卡脖子 ”技术突破压力（如超高倍率变焦镜头国产化）的同时 ，又需应对资本市场对热点概念的追捧 。如何平衡技术深耕与资本叙事，成为关键命题 。
此次事件中 ，部分投资者轻信“机器人量产”概念 ，忽视公司光学主业增速放缓、毛利率下滑（2024年前三季度净利率仅2.69%）的基本面，凸显风险意识不足。监管层需加强案例宣传 ，推动市场回归价值投资逻辑 。
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评论列表（4条）
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希望本篇文章《联合光电信披违规风波：机器人业务“画饼”背后的监管警示与战略迷途》能对你有所帮助！
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