来源：北京商报
作者：李秀梅
保险公司增资发债“补血”忙。4月3日 ，保险业协会官网一口气披露了平安人寿、三峡人寿 、安盛环球再保险三家险企的增资信息 。北京商报记者梳理发现 ，年初至今，保险公司发债 、拟增资总金额已达726.94亿元 。
综合来看 ，险企“补血 ”热情高涨有三方面原因：一方面 ，受偿二代二期工程影响，保险公司需要提高偿付能力充足率来满足监管部门要求；另一方面 ，当前保险行业处于深度转型期 ，一些有余力的险企未雨绸缪增强资本实力；此外，当前债券利率持续走低，通过“赎旧借新 ”降低成本。
扎堆补充资本
近期 ，多家保险公司通过发债或增资方式密集“补血” 。仅4月3日一天 ，就有平安人寿、三峡人寿和安盛环球再保险发布增资方案宣布增资 。
其中，最大手笔的增资方案来自平安人寿 ，该公司拟增资约199.99亿元。平安人寿的注册资本现为338亿元 ，本次增资扩股完成后，该公司的注册资本将达到约360亿元 。通常来说 ，增资金额并不一定等于注册资本增加额 ，保险公司可选择将发行股份溢价部分计入资本公积，增加公司实际资本的同时 ，又保持财务灵活性 。
除了增资扩股 ，今年还有多家险企通过发债的方式壮大资本实力。据北京商报记者不完全统计，年初至今 ，保险公司发行资本补充债券规模为39亿元 ，发行永续债规模为457亿元，另有7家险企披露新的增资扩股计划，合计拟增资金额为230.94亿元。照此计算 ，年内险企发债 、拟增资总金额已达726.94亿元 。
综合来看 ，险企增资原因集中在三方面，包括提升偿付能力 ，满足监管要求；未雨绸缪增强资本实力；以及发行利率更低的债券降低负债成本 。如平安人寿在增资公告中提到 ，增资目的在于加快业务发展，多措并举提升偿付能力水平 ，建立健康 、可持续发展模式 ，进一步增强资本实力。
财经评论员张雪峰告诉北京商报记者，在当前利率环境和监管环境下 ，保险公司需要更多的资金来满足日益严格的资本要求 ，同时还需要应对市场波动带来的不确定性 。此外，随着业务规模的扩大和服务范围的拓宽 ，险企对资本的需求也将进一步增长 。
“补血 ”需求增多难度加大
尽管多家险企宣布增资计划 ，但对于整个保险行业而言，增资难度依旧不小。
从增资的出资方来看，多数险企的增资仍由原有股东或地方国资主导 ，社会资本参与的并不多 。从增资额度和频次来看 ，“小笔多次 ”的增资趋势更加明显 。
当前仍处于偿二代二期工程的过渡期，业内普遍认为 ，未来险企资本补充需求依然强烈。2024年12月 ，金融监管总局发布《关于延长保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）实施过渡期有关事项的通知》，将原定2024年底结束的保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）（即偿二代二期工程）过渡期延长至2025年底 。
国泰君安证券分析师刘欣琦在相关研报中分析 ，有大量保险公司申请采用过渡期政策 ，在部分监管规则上选择分步到位，最晚于2025年全面执行到位 。随着过渡期政策结束 ，预计大量保险公司会通过发债融资方式缓解资本压力。
张雪峰同样认为 ，面临着市场竞争加剧、监管规则变化带来的资本压力，预计2025年险企的“补血”需求将继续增加 。
业内人士直言 ，增资发债有助于帮助保险公司提升偿付能力 、抵御风险 ，支持业务稳健发展 。但保险公司亟待提升自身“造血 ”能力，通过加强资产负债匹配管理 、创新产品和服务、优化业务流程等方式促进经营水平提高。
经济学家、新金融专家余丰慧表示，保险公司需要通过优化内部管理 、提升经营效率来增强自我积累能力；同时 ，还应加强风险管理 ，合理配置资产，确保资本的有效使用和增值；放弃过去的粗放型资本运用模式 ，科学高效地统筹业务结构 ，不断提升投资策略回报率，才能在“补血 ”的同时 ，提升险企的“造血”能力。
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